新华财经上海4月1日电（葛佳明）日本股市在3月的终末一日碰到“玄色星期一”，日经225指数大跌4.05%，单日跌幅超1500点，失守36000点大关。2025年以来，日股执续下挫，兼并三个月下降，季度累计跌幅达10%，在亚洲主要股指中走势垫底，为2020年3月以来最差季度发达。
分析师多量以为，在特朗普关税计策概略情味的影响下，高度依赖生意的日本或受到冲击，后续经济增长以及加息预期均将受到扰动。
摩根大通分析师在近期发布的研报中指出，好意思国生意计策的变数一经导致全球经济远景的可见度下降，加多了经济下行风险，这些负面成分尚未被充分反应在股市发达上。
高盛分析师达尼·沃伊迪拉（Dani Wojdyla）对日本股市短期远景执严慎格调，以为在关税计策概略情味的影响下，日股或受到较大影响。
一方面，日本经济高度依赖生意，2024年日本的商品出口额同比增长6.2%，创历史新高，日本的商品出口占其骨子国内分娩总值的15%。其中，出口到好意思国的商品约占日本商品出口总数的20%。在对好意思国的出口中，汽车相关产物占比达到了34.1%（乘用车占27.7%，人人汽车和卡车占0.6%，汽车零部件占5.8%）。
日本汽车工业协会会长片山正则暗示，久联优配一朝征收25%关税，不错料念念的是，日本汽车分娩将会出现紧要调理。近日，经济互助与发展组织（OECD）发布中期经济瞻望讲述，将全球2025年经济增长预期由3.3%下调至3.1%。鉴于日本可能受钢铁、铝、汽车等关税计策影响，2025年的增长预期较此前下调了0.4个百分点。
说明日本央行4月1日发布的一季度“短不雅”季度探询露出，大型制造企业经济景气判指数从2024年第四季度的14降至12，为四个季度以来的初度下滑，折射出日本经济正濒临“内忧外祸”的复杂形状。
在此配景下，日本央行的货币计策正站在“十字街头”——既要应付全球生意环境的概略情味，又需化解国内经济结构性矛盾的深刻风险。
另一方面，日元一季度发达苍劲也让日股承压，一季过活元兑好意思元涨幅达到4.7%，3月中旬曾靠近146，分析师暗示，日元手脚传统避险货币，在这次市集避险心扉升温中发达超越。
兴业盘考公司首席汇率盘考员郭嘉沂暗示，日元贬值不错加多以日元计价财报中的营收限制，带来“改善事迹”的成果，因此日股和日元走势一般呈现“负相关”。
郭嘉沂暗示，日元的融资属性使其在全球危急中承担的避险扮装也在一定经过上加重这一现象。日本金融机构以及一般政府所以日元为融资端套拒却易的紧要主体。
自动套利基金限制逐步增长的配景下，某种负面冲击一朝形成股价大幅下降，就可能形成“股市下降→日元增值→股市下降”的四百四病，放大市集波动性。