山西证券股份有限公司刘贵军，胡博近期对广汇能源进行参议并发布了参议诠释《煤炭产能大增调换买卖气弹性仍存，公司成长可期公司参议/公司快报》，本诠释对广汇能源给出增捏评级，现时股价为6.03元。
广汇能源(600256) 事件面目 公司发布2024年半年度诠释：2024年1-6月，公司兑现营业总收入172.49亿元，同比-50.84%；归母净利润14.55亿元，同比-64.70%；扣非后归母净利润14.92亿元，同比-63.61%；基本每股收益0.2216/股，同比-64.70%；加权平均净财富收益率4.90%，同比减少8.38个百分点。上半年公司盘算行径产生的现款流量净额26.25亿元，同比-42.70%。遗弃6月30日，公司总财富552.25亿元，同比-5.70%；净财富259.17亿元，同比-10.52%。 事件点评 H1煤炭产销减量，毛利率下落。2024年1-6月，公司原煤产量（不含私用煤）976.67万吨，同比-17.8%（其中Q1：589.17，同比-12.96%；Q2： 387.5，同比-24.1%，环比-34.2%）；H1原煤销量1338.1万吨，同比-3.11%（其中Q1：780.3，同比-1.09%；Q2：557.8，同比-5.8%，环比-28.5%）；产销量下滑主要受上半年安检压力及白石湖临时性地质变化影响，Q2影响较大。价钱方面，公司主要方针市集甘肃、宁夏等区域煤炭价钱下行，靖远电煤Q5000车板价H1均价733元/吨，同比-13.52%；宁夏石嘴山能源煤Q5000车板价H1均价672元/吨，同比-13.38%；哈密地销煤价也随之裁减，哈密能源煤Q6000坑口价H1均价380元/吨，同比-19.97%。由于公司煤炭开导本钱较低，H1煤炭业务毛利率约26.22%，与2023年平均毛利率34.68%比拟减少8.46pct，现货投资但仍处于历史较高水平。 LNG买卖价差松开，公司买卖限制减量。广汇新能源自产气H1兑现3.66亿方，同比+18.51%，基本满产。外购气方面，H1兑现销量17.46亿方，同比-54.14%。上半年外购气买卖价差减小，LNG到岸价与国内出厂价价钱平均-652元/吨，买卖利润空间较差，广汇国外自然气买卖有限背负公司H1兑现净利润-0.33亿元。 煤化工买卖缩量，毛利率升迁。公司主要煤化工产物为甲醇、乙二醇、煤基油品和煤化工副产物；1-6月甲醇产量57.83万吨，同比+22.16%；其他产物产量裁减：乙二醇4.69万吨（-5.14%）、煤基油品29.35万吨（-11.85%）；副产物21.54万吨（-4.19%）。公司上半年覆盖价钱风险主动缩减买卖限制，调换Q2煤化工产物价钱回升，华东地区甲醇、乙二醇H1均价同比鉴别高涨+5.89%、10.39%。H1公司煤化工业务毛利率27.06%，比2023年平均毛利率23.65%提高3.41pct。 白石湖核增及马朗煤矿1000万吨/年产能核准，公司将来成长可期。凭证公司6月24日公告，白石湖露天矿核增1700万吨/年产能（由1800万吨/年增多到3500万吨/年）；6月4日，马朗煤矿产能由500万吨/年新增至1000万吨/年产能取得批复，公司下半年统共新增产能率先2200万吨，现时毛利下，新增煤炭产量将灵验扩大公司利润限制。 投资薄情 展望公司2024-2026年EPS鉴别为0.7\0.98\1.16元，对应公司9月4日收盘价6.04元，2024-2026年动态PE鉴别为8.7\6.2\5.2倍；接洽到煤炭产能大幅增多，自然气买卖价差复原，咱们展望公司下半年及后期净利润限制增多，连续予以“增捏-A”投资评级。 风险辅导 宏不雅经济增速不足预期风险；煤炭、LNG价钱超预期下行风险；安全坐蓐生风险；基建技俩手续审批风险等。
本站数据中心凭证近三年发布的研报数据筹办，长城证券汪毅参议员团队对该股参议较为深切，近三年预测准确度均值为77.6%，其预测2024年度包摄净利润为盈利50.41亿，凭证现价换算的预测PE为7.84。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增捏评级3家；往常90天内机构方针均价为8.2。
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