春节事后，大连鸡蛋期货主力合约在玉米期货飞腾提振下，一度打破近一个月来的低位震撼区间。然而，由于蛋鸡存栏量高企，加之需求报怨，资本复古较弱，鸡蛋的反弹空间料较为有限，追高风险较大。
供强需弱神志昭着
由于握续耗损，2020年我国蛋鸡衍坐蓐能基本出清，蛋鸡衍生业从此插足盈利周期，于今照旧达33个月，为近10年来的最长盈利时候。这刺激蛋鸡衍生鸿沟束缚加多，于今蛋鸡存栏量、后备鸡补栏量均处于较高的景况。天然春节前后，鸡蛋价钱握续下降，但由于蛋鸡饲料原料相同低走，蛋鸡衍生利润依旧为正。由于昨年四季度补栏量较高，2024年上半年在产蛋鸡存栏量将达到历史同时偏高水平。据统计，2024年1月在产蛋鸡存栏量为12.12亿羽，环比加多0.17%，同比加多2.80%。另外，当今蛋鸡衍生依旧有一定利润，衍生企业蛋鸡淘汰意愿不彊，亦然鸡蛋产能居高不下的紧迫原因。据监测，当今蛋鸡淘汰平均日龄在512天，在近5年中仅次于昨年同时水平。从季节性坐蓐上来看，跟着气温的回升，蛋鸡产蛋率将昭着加多。
从高频数据看，当今国内鸡蛋库存水平偏高，阶段性需求减少。终了2月9日，寰宇鸡蛋坐蓐才调库存2.22 天，环比上升1.17 天，同比上升 0.75 天；畅通才调库存1.03天，环比上升0.12天，同比下降0.02天。据监测，同期间表销区销量673吨，周环比减少1948吨，同比减少91.06%。从以往春节前后走势来看，春节前传统备货旺季一般为年内需求最昌盛技巧，需求强度仅次于中秋节备货，主产区现货价钱在春节前基本存在阶段性高点。春节后一般需求缓缓走弱，外汇交易除了部分单元、学校食堂因开工、开学阶段性采购外，末端用户库存偏多，需求缓缓减少。另外，跟着天气转暖，崭新蔬菜上市量加多，对鸡蛋铺张也造成一定的替代。
资本复古难以握续
在鸡蛋的坐蓐资本中，饲料占有最紧迫的地位。从蛋鸡饲料的组成来看，玉米占比六成独揽，豆粕占比两成独揽。1月底以来，跟着政府收储策略的出台，玉米期货触底回升，走出昨年11月以来的最大一波反弹，对鸡蛋期货带来一定的进步昂用。但咱们应该看到，当今玉米上市进程依旧偏慢，跟着气温的回升，东北地区玉米保存难度增大，农民售粮愿望将马上加多，玉米的供应压力将束缚加多，玉米期现货价钱涨势将很难握续。另外，因主产国丰产，海外玉米价钱跌幅较大，我国玉米入口利润较好，近一年来，玉米入口量大幅上升，当今南边销区市集入口玉米销价低于国产玉米，将使国产玉米销量受限，价钱受到负担。
由于好意思国农业部调高好意思豆期末库存，以及2024年播撒面积等数据，CBOT大豆期货握续走低，束缚创近3年来低点，负担国内豆粕期现货价钱握续下行。另外，巴西大豆丰产上市，也给国表里豆类市集加多异常压力。
要而论之，历程近半年的大幅度下降，加之玉米价钱企稳回升，鸡蛋市集看涨情谊升温。然而不论从鸡蛋产需上看，照旧坐蓐资本端看，王人不支握鸡蛋价钱握续走高，操作上仍不错逢高作念空。（作家单元：金期投资）