（原标题：10亿收购药房大佬东床旗下公司，40亿市值药师帮刚盈利就延长）
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蓝鲸新闻10月16日讯（记者 王健文）10月15日，药师帮（9885.HK）发布公告称，将斥资10.35亿元收购医药B2B供应链平台一块医药100%股权。值得注重的是，一块医药的独创东说念主高博，仍是老庶民（603883.SH）董事长谢子龙的东床。
动作一家主要开展B2B业务的互联网医药平台，连年来药师帮的营收抓续增长，并于本年上半年启动已矣盈利。但面对阛阓竞争，公司仍需要持续拓宽产业链并霸占更多阛阓。或也因此，药师帮选择通过收购破局。
在公揭发布后，药师帮股价畅达两个来回日下落，10月17日收盘，公司股价收于6.84港元/股，总市值约为44亿港元。
谢子龙东床入局，严苛的对赌能否完成？
动作这次收购案的处所，一块医药设立于2019年，总部位于长沙，主要为下流连锁药店、多体药店和单体药店提供医药健康家具及办事。公司自有药品品牌元典、安泰邦、杏林泰等涵盖了中成药、化药、滋养等多个类别。
一块医药设立于2019年，独创东说念主为高博、欧阳鹏、何雨三东说念主。在设立之初，公司就赢得了德迅投资、大得宏涛、九合创投、梅花创投等资方的天神轮投资。2020年至2022年，公司再度赢得了三轮投资，投资方包括康桥本钱、千骥本钱、独秀本钱、红杉中国等。
值得注重的是，一块医药独创东说念主之一的高博是连锁药房上市公司老庶民董事长谢子龙的东床。2013年至2015年时候，高博曾在老庶民任投资干系总监，矜重上市前后的投资者换取交流搞定责任。
公告贯通，这次药师帮收购一块医药100%股权的对价为10.35亿元。不外，上述对价并非一都以现款支付。其中，4.20亿元的对价将通过现款支付，其余6.15亿元对价将通过刊行5629.19万股新股的神气支付。
在这次来回中，药师帮刊行的新股较公司股价有着较着的溢价。公告贯通，上述5629.19万股新股的刊行价为12港元/股，这一价钱较10月15日公揭发布日7.36港元/股的收盘价溢价约63.04%，较10月15日前5个来回日的平均收盘价7.57港元/股溢价约58.52%。
关于流动性相对富有的药师帮而言，支付上述股权转让款压力并不大。
半年报贯通，松手2024年6月末，药师帮的现款及现款等价物余额为14.05亿元，同时公司短期银行借债余额仅为0.29亿元。且为了完成这次收购，药师帮还在公告中示意，将修改此前IPO时的召募资金用途，将当今尚未使用的1.67亿港元召募资金用途变更为支付这次来回的部分现款对价。
这次刊行新股也不会导致药师帮的戒指权发生变化。当今，药师帮的第一大鼓舞为公司独创东说念看法步镇，抓股比例为19.46%。若这次来回获胜完成，一都新股得以刊行，张步镇的抓股比例将被稀释至17.89%，仍为公司第一大鼓舞，而新刊行股票的系数股权占比约为8.04%。
不外，即便来回获胜完成，一块医药的独创东说念主、投资方也不可透澈赢得上述转让款及股票。
把柄公告，在来回完成后，药师帮需要向一块医药的鼓舞支付的对价为7.85亿元，其中现款对价为3.60亿元，刊行股份3886.89万股。若念念赢得剩余的约2.5亿元对价，一块医药需要完成异常的功绩答允。
具体来看，药师帮设定的对赌条目分为两个端倪。第一个端倪的难度相对较低，要求一块医药在2024年至2026年的中枢业务营收增长率均达到20%；2024年第四季度、2025年、2026年的净利润分辩达到600万元、2000万元、3000万元，且2024年至2026年的中枢雇员流失率均不跳跃20%。
第二个端倪的要求则相对较高，买卖要求一块医药在2025年及2026年的营收增速均跳跃50%，且净利润分辩达到0.60亿元、1.20亿元。
若一块医药不祥完成一都功绩答允，则公司鼓舞不错赢得剩余转让款及股份。但若只可完成部分功绩答允，最终不祥赢得的款项及股份也将有所扣头。
关于一块医药而言，念念要达成一都功绩答允并阻抑易。
据长沙晚报本年4月报说念，2021年至2023年，一块医药的营收分辩约为1.6亿元、5.5亿元、10亿元，2022年及2023年的营收增速分辩约为243.75%、81.82%，高于药师帮设立的营收增幅。但据药师帮公告，2022年、2023年及2024年1-7月，一块医药的净利润分辩为-4815.3万元、328万元、-1500.2万元，当今仍未能已矣厚实盈利。若异日一块医药不可快速普及盈利智力，或难以达成盈利谋略，也难以拿到一都股权转让款。
借助收购拓宽供应链，药师帮刚盈利就延长？
药师帮设立于2015年，是一家由搜房网前任CTO、副总裁张步镇建造的互联网医药平台。药师帮主要通过“平台+自营”阵势开展医药B2B业务，旗下还领有自有品牌“乐药师”。2023年6月，药师帮登陆联交所。
连年来，药师帮的功绩举座呈增长态势。2021年至2023年，公司的买卖收入分辩为100.94亿元、142.75亿元、169.72亿元；年内利润分辩为-4.94亿元、-14.89亿元、-31.89亿元；经移动后净利润分辩为-3.44亿元、-1.25亿元、1.31亿元。2024年上半年，公司已矣营收88.14亿元，同比增长10.6%；期内利润为0.22亿元，同比已矣扭亏；经移动后净利润为0.91亿元，同比增长30.3%。
固然功绩举座增长，但从行业角度上看，药师帮面对的竞争压力并不小。早在2017年，京东健康就推出了医药B2B平台药京采，而传统医药流通企业中，九囿通、上海医药也建造了药九九，益药购等B2B平台，且上述平台一样在深挖下千里阛阓，以普及业务界限。
在此配景下，药师帮也在谋求漂浮。在2023年年报中，公司董事长、CEO张步镇示意，“咱们将约束进取游布局，应用数字工夫再行界说药品出产制造和流通，抓续打造供应链智力，为用户提供更优的家具和更好的办事”。同在2023年年报中，张步镇示意异日2-3年要已矣千亿东说念主民币GMV谋略。
这次药师帮收购一块医药，或也能匡助公司拓宽供应链。10月16日，一块医药在官方公众号上发文称，当今，公司已与超千家制药企业建造计策伙伴干系，为下流3000家连锁药店总部及雨后春笋的多体和单体药店提供约700个自有品牌SKU。此外，一块医药还示意，公司不错与药师帮在供应链、家具和阛阓等方面酿成显赫的界限与协同效应。
此外，若一块医药不祥已矣前述功绩答允，或也将助力药师帮已矣GMV谋略，并普及药师帮举座的盈利水平。
不外，在公布这次并购后，本钱阛阓并未出现较为好坏的响应。10月16日及10月17日，药师帮股价畅达两日下落，跌幅分辩为4.21%、2.98%，松手10月17日收盘，公司股价收于6.84港元/股，总市值约为44亿元。
